JPMorgan lidera la caída bancaria en Wall Street tras decepcionar en banca de inversión
Resultados sólidos en trading e intereses no logran compensar la debilidad en fusiones y colocaciones
Las acciones de JPMorgan Chase & Co. encabezaron las pérdidas del sector bancario en Wall Street tras la publicación de sus resultados operativos, al caer 3,8%, penalizadas por unos ingresos de banca de inversión que no alcanzaron las expectativas del mercado.
El mayor banco de Estados Unidos reportó una caída del 5% interanual en comisiones de banca de inversión durante el cuarto trimestre de 2025, totalizando US$2.350 millones, por debajo de su propia guía publicada apenas un mes antes, cuando anticipaba un crecimiento de un dígito bajo. La debilidad se concentró en suscripción de deuda y asesoramiento en fusiones y adquisiciones, segmentos clave para evaluar la reactivación del ciclo corporativo.
Contexto macro y reacción del mercado
La corrección en JPMorgan se produjo en una sesión marcada por la publicación de datos de inflación en Estados Unidos que, si bien mostraron una desaceleración gradual de las presiones sobre los precios, no fueron suficientes para modificar las expectativas del mercado sobre la política monetaria.
Tras los tres recortes de tasas implementados por la Reserva Federal desde septiembre, los mercados monetarios continúan proyectando la próxima reducción recién hacia mediados de 2026, reforzando un escenario de tipos elevados por más tiempo. En este contexto, el S&P 500 retrocedió desde máximos históricos, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años descendió levemente hasta el 4,16%.
Señales mixtas dentro del balance
A pesar del castigo bursátil, los resultados del banco muestran una estructura financiera resiliente:
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Ingresos por trading: US$8.240 millones en el cuarto trimestre, superando incluso la estimación más alta del mercado, con buen desempeño tanto en renta fija como en renta variable.
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Ingreso neto por intereses (NII): crecimiento del 7% interanual, impulsado por un aumento del 4% trimestral en la cartera de préstamos.
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Guía 2026: JPMorgan espera generar cerca de US$103.000 millones en ingresos netos por intereses, por encima del consenso de analistas.
No obstante, el banco también confirmó un nivel de gastos elevado, estimando desembolsos cercanos a US$105.000 millones este año, reflejo de mayores costos asociados al crecimiento del volumen de negocio y a inversiones estratégicas.
Provisiones y riesgo crediticio
En línea con un enfoque prudente, la entidad incrementó en US$2.100 millones sus reservas para pérdidas crediticias durante el trimestre. Además, anticipó una provisión adicional de US$2.200 millones vinculada a la futura adquisición del negocio de tarjetas de crédito de Apple, cuya transición se concretará en aproximadamente dos años.
Visión estratégica y sectorial
El CEO Jamie Dimon destacó la resiliencia de la economía estadounidense, subrayando que, aunque el mercado laboral muestra señales de enfriamiento, el consumo y la salud corporativa se mantienen sólidos. En 2025, JPMorgan registró US$57.000 millones de ganancia neta, su segundo mejor resultado histórico, solo por debajo del récord alcanzado en 2024.
El foco del mercado ahora se traslada a los resultados de Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley, que se publicarán en los próximos días. Se espera que el conjunto de megabancos registre uno de los mayores beneficios anuales de su historia, impulsado por cambios regulatorios y de política económica bajo la administración Trump.
Conclusión
La reacción negativa del mercado refleja más una corrección por expectativas incumplidas que un deterioro estructural del banco. JPMorgan sigue mostrando fortaleza en trading, margen financiero y crecimiento del crédito, pero la debilidad en banca de inversión confirma que la recuperación del ciclo de fusiones y emisiones aún no es lineal.
En un entorno de tasas altas por más tiempo, el mensaje para los inversionistas es claro: los resultados sólidos ya no bastan; el mercado exige sorpresas positivas.
