📊 Análisis
El país se prepara para un escenario fiscal crítico en 2026, cuando los ingresos del Gobierno central podrían caer $45,4 billones (2,4% del PIB), según proyecciones de grupos económicos. Esto compromete la estabilidad de las cuentas públicas, pese a que el PIB crecería 3% gracias al repunte del consumo y la inversión privada.
En 2025, el déficit cerrará en -7,1% del PIB, uno de los más altos en décadas, y aunque para 2026 se espera que baje a -6,5%, sigue siendo insostenible frente a las metas fiscales. La situación se ha visto parcialmente compensada por la subejecución presupuestal ($28 billones hasta agosto), pero no corrige la caída real de ingresos tributarios y petroleros.
El Gobierno estudia la activación de la cláusula de escape de la Regla Fiscal, que permitiría ampliar el endeudamiento, pero reduciría los recursos disponibles para programas sociales y de inversión. Además, la alta inflexibilidad del gasto en salud, pensiones y transferencias territoriales (SGP) limita los márgenes de ajuste.
Las cuentas externas añaden presión: menor producción de hidrocarburos y carbón, junto con precios internacionales menos favorables, deterioran la balanza comercial. Aunque sectores como manufactura, agroindustria y construcción muestran señales de recuperación, no bastan para equilibrar las finanzas del Estado.
✅ Conclusión
Colombia enfrenta en 2026 un déficit fiscal histórico que obliga a definir un plan urgente de consolidación fiscal. Las opciones se reducen a tres caminos:
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Austeridad en el gasto, con recortes en sectores no esenciales.
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Reformas tributarias y pensionales, para ampliar la base de ingresos y reducir rigideces.
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Consensos legislativos amplios, para ajustar la Regla Fiscal sin comprometer la confianza de inversionistas y acreedores.
El mensaje central es claro: aunque la economía crecerá, las finanzas públicas seguirán bajo presión estructural y sin un ajuste serio, el país enfrentará mayores riesgos de deuda y pérdida de credibilidad fiscal.
