El UBS Global Real Estate Bubble Index 2025 identificó a Miami, Tokio y Zúrich como las ciudades con mayor riesgo de burbuja inmobiliaria entre 21 mercados residenciales globales.
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Miami (1,73 puntos) lidera el ranking. Sus precios han subido 50% en cinco años y casi 15 años de alzas continuas la han dejado en niveles récord, pese a señales de enfriamiento por mayores inventarios y altos costos de seguros.
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Tokio (1,59) enfrenta un alza de 35% en los últimos cinco años, impulsada por política monetaria laxa y entrada de capital extranjero, aunque limitada por su población envejecida.
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Zúrich (1,55) registra un aumento cercano al 60% en la última década, cinco veces más rápido que los ingresos, lo que la sitúa en zona crítica.
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En contraste, São Paulo (-0,10) aparece como el mercado más estable del índice.
El informe aclara que, aunque los precios globales se han estabilizado frente a la inflación, la asequibilidad sigue cayendo y la desconexión con ingresos y rentas revela un patrón especulativo típico de burbuja.
Gobiernos de ciudades como Vancouver, Sídney, Nueva York y Singapur ya han aplicado impuestos adicionales, controles de alquiler y restricciones a compradores extranjeros para contener los excesos.
⚖️ Claves del riesgo de burbuja
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Precios desconectados de los ingresos y alquileres.
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Demanda especulativa y capital extranjero.
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Políticas monetarias expansivas que sostienen el crédito barato.
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Regulación desigual, que en algunas ciudades frena la escalada y en otras la alimenta.
