¿Vuelve la inflación fuerte a Estados Unidos?
En el último dato del PCE, la inflación se situó en 2.6%, cuando se esperaba 2.5% y el dato anterior fue 2.4%. Este rebrote inflacionario preocupa a los mercados y confirma por qué la Reserva Federal decidió mantener los tipos de interés sin cambios.
El presidente de la Fed ya había anticipado que no bajarían las tasas debido a la posibilidad de un repunte inflacionario… y ese repunte ya llegó.
Por otro lado, las nuevas políticas del presidente Donald Trump, incluyendo los aranceles a productos de múltiples países (10%, 15%, 30% o más), están encareciendo las materias primas y los productos importados, lo que suma más presión inflacionaria.
Esto se parece peligrosamente a los años 70, cuando la inflación subió, bajó momentáneamente con recortes de tipos, y luego volvió con más fuerza. ¿El resultado? Tuvieron que subir los tipos al 20% en los años 80 para frenar la economía… y eso generó una fuerte recesión.
Hoy Estados Unidos enfrenta:
1. Un repunte inflacionario no previsto.
2. Políticas arancelarias agresivas que elevan los precios.
3. Aumento de costos laborales tras la reducción de migración.
4. Tensión geopolítica con Ucrania, Irán y China.
5. Posible riesgo de repetir errores históricos si bajan tasas antes de tiempo.
Conclusión:
Si la Reserva Federal cede a las presiones políticas o de mercado y baja las tasas antes de controlar totalmente la inflación, Estados Unidos podría revivir el doble ciclo inflacionario de los años 70-80, con una recesión dura como consecuencia. Mucha atención al próximo trimestre.
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