Colapso inmobiliario en Rusia: desplome del 50% y ola de quiebras amenaza al sector constructor

 

📌 Resumen de la noticia

Las inversiones en bienes raíces en Rusia cayeron casi 50% en el primer semestre de 2025, según el Servicio de Inteligencia Exterior de Ucrania (FISU). El reporte advierte que cerca del 20% de las constructoras rusas están al borde de la quiebra, cifra que podría superar el 30% en los próximos meses.
Los factores principales son: altas tasas de interés hipotecarias (25% anual), baja demanda, reducción del crédito, falta de apoyo estatal y la desviación de recursos hacia la guerra en Ucrania.

---

🔎 Análisis económico y estratégico

1. Colapso de la inversión y demanda

   • Las inversiones inmobiliarias se desplomaron un 44%-50% en seis meses, evidenciando un freno casi total en nuevos proyectos.

   • Más de 50% de las solicitudes de hipoteca fueron rechazadas por bancos en junio, incluso de clientes con historial perfecto.

2. Riesgo de insolvencia en desarrolladores

   • El 20% de las constructoras está al borde de la quiebra y 19% ya pospuso entregas de proyectos.

   • Los retrasos de más de seis meses ubican a las empresas en categoría de “problemáticas”, lo que puede desatar una ola de juicios y reclamos de compradores.

3. Impacto de las tasas de interés

   • El costo real de las hipotecas, sumando seguros y comisiones, alcanza un mínimo del 25% anual, lo que hace que adquirir vivienda sea casi imposible.

   • Esto golpea tanto a las familias (que ven inalcanzable la compra de vivienda) como a las empresas (con acceso al crédito muy limitado).

4. Efecto en el sistema financiero

   • Los préstamos corporativos en mora subieron al 10,4% en el segundo trimestre de 2025, equivalentes a 111.900 millones de dólares.

   • El sector inmobiliario es el más afectado, con rápido deterioro en la capacidad de pago.

5. Factores estructurales

   • La guerra en Ucrania desvía recursos fiscales hacia defensa y limita los subsidios al sector vivienda.

   • Las sanciones internacionales restringen el acceso a financiamiento y materiales de construcción.

   • La pérdida de confianza de los hogares y las empresas acelera la contracción del sector.

6. Respuestas del gobierno ruso

   • Estudian un moratorio de quiebras para constructoras, reestructuraciones externas y la creación de fondos estatales temporales para concluir proyectos inconclusos.

   • Estas medidas, sin embargo, podrían agravar el déficit fiscal y aumentar la dependencia de financiamiento interno en un contexto de recesión.

---

📊 Conclusión

El sector inmobiliario ruso atraviesa una crisis sistémica, con características similares a un “crack hipotecario”: desplome de inversiones, caída del crédito, insolvencia de constructoras y pérdida de confianza del consumidor.
El trasfondo geopolítico es claro: la guerra en Ucrania ha drenado recursos, debilitando la economía real. A mediano plazo, la crisis inmobiliaria podría convertirse en un foco de inestabilidad social, ya que miles de familias verán retrasados o cancelados sus proyectos de vivienda, mientras las constructoras enfrentan un escenario de bancarrota masiva.