Plan del Gobierno para los fondos privados pondría en riesgo el ahorro de los colombianos, advierte exdirectora de la URF El proyecto de decreto buscaría repatriar hasta $250 billones invertidos en el exterior, una medida que, según expertos, podría desestabilizar el mercado de capitales local La intención del Gobierno Nacional de modificar los límites de inversión de los fondos privados de pensiones y traer al país parte de los recursos que hoy están invertidos en el exterior ha encendido las alarmas en el sector financiero. La advertencia más contundente proviene de Mónica Higuera, exdirectora de la Unidad de Regulación Financiera (URF), quien renunció a su cargo tras alertar sobre los riesgos que esta estrategia implicaría para el ahorro pensional de millones de colombianos. El proyecto de decreto, actualmente en preparación, contemplaría la repatriación de cerca de $250 billones, recursos que hoy se encuentran diversificados en distintos países, monedas y activos internacionales como mecanismo de protección frente a los riesgos del mercado local. Riesgo para el ahorro pensional y el sistema financiero En declaraciones a Noticias RCN, Higuera explicó que, aunque la iniciativa del Gobierno busca aumentar la liquidez interna y reducir presiones fiscales, la medida es técnicamente riesgosa e inviable en su forma actual. “Hicimos una lectura rigurosa y clara de los riesgos que podría presentar para los afiliados, para el sistema, para los emisores y para el mismo mercado de capitales colombiano traer de manera abrupta este dinero”, señaló. Según la exfuncionaria, el principal problema radica en que el mercado de capitales colombiano no tiene la profundidad ni la liquidez necesarias para absorber en corto tiempo una cantidad tan significativa de recursos sin generar distorsiones. “El mercado de capitales colombiano es poco líquido, tiene pocos emisores, pocos instrumentos y no es lo suficientemente grande como para recibir esa cantidad de dinero”, advirtió. Diversificación: la clave de la protección del ahorro Los fondos privados de pensiones mantienen una parte relevante de sus inversiones en el exterior como estrategia de diversificación del riesgo, protegiendo el ahorro de los trabajadores frente a choques macroeconómicos, fiscales o financieros locales. Traer de regreso esos recursos, de forma acelerada, podría: Aumentar la concentración del riesgo en activos nacionales. Presionar artificialmente los precios de bonos y acciones locales. Reducir los retornos de largo plazo para los afiliados. Generar vulnerabilidades en el sistema financiero. Tensiones dentro del Gobierno Higuera también cuestionó el proceso interno de formulación del decreto y aseguró que el presidente Gustavo Petro no habría sido advertido oportunamente sobre los riesgos técnicos de la medida antes de que esta comenzara a estructurarse. “No he dicho que el presidente no tenga la razón. He dicho que el ministro de Hacienda y el superintendente financiero estructuraron un proyecto de decreto sin contárselo al presidente”, afirmó. Según explicó, el mandatario no tendría interés en afectar el ahorro de los colombianos, sino en promover que los recursos nacionales se traduzcan en mayor bienestar social. Sin embargo, advirtió que las decisiones técnicas mal ejecutadas pueden tener consecuencias estructurales graves, aun cuando la intención política sea positiva. Vigilancia institucional y preocupación del sector La Procuraduría General de la Nación ya anunció que revisará el proyecto de decreto en una mesa técnica, mientras que los fondos privados han reiterado que cualquier modificación abrupta al régimen de inversiones afectaría directamente a los afiliados, especialmente en un contexto de alta incertidumbre económica. Para analistas del sector, el debate refleja una tensión de fondo entre la necesidad del Gobierno de movilizar recursos internos y la obligación de proteger el ahorro pensional como pilar del sistema financiero y de la estabilidad macroeconómica. El desenlace de este proyecto será clave no solo para el futuro de los fondos privados, sino también para la confianza de los colombianos en la seguridad de su ahorro de largo plazo.

 

Plan del Gobierno para los fondos privados pondría en riesgo el ahorro de los colombianos, advierte exdirectora de la URF

El proyecto de decreto buscaría repatriar hasta $250 billones invertidos en el exterior, una medida que, según expertos, podría desestabilizar el mercado de capitales local

La intención del Gobierno Nacional de modificar los límites de inversión de los fondos privados de pensiones y traer al país parte de los recursos que hoy están invertidos en el exterior ha encendido las alarmas en el sector financiero. La advertencia más contundente proviene de Mónica Higuera, exdirectora de la Unidad de Regulación Financiera (URF), quien renunció a su cargo tras alertar sobre los riesgos que esta estrategia implicaría para el ahorro pensional de millones de colombianos.

El proyecto de decreto, actualmente en preparación, contemplaría la repatriación de cerca de $250 billones, recursos que hoy se encuentran diversificados en distintos países, monedas y activos internacionales como mecanismo de protección frente a los riesgos del mercado local.

Riesgo para el ahorro pensional y el sistema financiero

En declaraciones a Noticias RCN, Higuera explicó que, aunque la iniciativa del Gobierno busca aumentar la liquidez interna y reducir presiones fiscales, la medida es técnicamente riesgosa e inviable en su forma actual.

“Hicimos una lectura rigurosa y clara de los riesgos que podría presentar para los afiliados, para el sistema, para los emisores y para el mismo mercado de capitales colombiano traer de manera abrupta este dinero”, señaló.

Según la exfuncionaria, el principal problema radica en que el mercado de capitales colombiano no tiene la profundidad ni la liquidez necesarias para absorber en corto tiempo una cantidad tan significativa de recursos sin generar distorsiones.

“El mercado de capitales colombiano es poco líquido, tiene pocos emisores, pocos instrumentos y no es lo suficientemente grande como para recibir esa cantidad de dinero”, advirtió.

Diversificación: la clave de la protección del ahorro

Los fondos privados de pensiones mantienen una parte relevante de sus inversiones en el exterior como estrategia de diversificación del riesgo, protegiendo el ahorro de los trabajadores frente a choques macroeconómicos, fiscales o financieros locales.

Traer de regreso esos recursos, de forma acelerada, podría:

• Aumentar la concentración del riesgo en activos nacionales.

• Presionar artificialmente los precios de bonos y acciones locales.

• Reducir los retornos de largo plazo para los afiliados.

• Generar vulnerabilidades en el sistema financiero.

Tensiones dentro del Gobierno

Higuera también cuestionó el proceso interno de formulación del decreto y aseguró que el presidente Gustavo Petro no habría sido advertido oportunamente sobre los riesgos técnicos de la medida antes de que esta comenzara a estructurarse.

“No he dicho que el presidente no tenga la razón. He dicho que el ministro de Hacienda y el superintendente financiero estructuraron un proyecto de decreto sin contárselo al presidente”, afirmó.

Según explicó, el mandatario no tendría interés en afectar el ahorro de los colombianos, sino en promover que los recursos nacionales se traduzcan en mayor bienestar social. Sin embargo, advirtió que las decisiones técnicas mal ejecutadas pueden tener consecuencias estructurales graves, aun cuando la intención política sea positiva.

Vigilancia institucional y preocupación del sector

La Procuraduría General de la Nación ya anunció que revisará el proyecto de decreto en una mesa técnica, mientras que los fondos privados han reiterado que cualquier modificación abrupta al régimen de inversiones afectaría directamente a los afiliados, especialmente en un contexto de alta incertidumbre económica.

Para analistas del sector, el debate refleja una tensión de fondo entre la necesidad del Gobierno de movilizar recursos internos y la obligación de proteger el ahorro pensional como pilar del sistema financiero y de la estabilidad macroeconómica.

El desenlace de este proyecto será clave no solo para el futuro de los fondos privados, sino también para la confianza de los colombianos en la seguridad de su ahorro de largo plazo.