1. Introducción: la caída de una promesa del transporte limpio
Nikola Corporation, considerada hace pocos años como la “Tesla de los camiones eléctricos”, ha oficializado su quiebra bajo el Capítulo 11 del Tribunal de Delaware, marcando uno de los fracasos más emblemáticos del sector de movilidad eléctrica.
La compañía, que en su debut en bolsa en 2020 llegó a valer más de 30.000 millones de dólares, se desmorona apenas cinco años después, víctima de una combinación de fraude corporativo, falta de liquidez y una estructura financiera insostenible.
2. De la promesa tecnológica al colapso judicial
Nikola nació con una idea atractiva: revolucionar el transporte pesado mediante camiones eléctricos impulsados por hidrógeno. Sin embargo, su modelo nunca alcanzó madurez técnica ni rentabilidad operativa.
Los hitos del derrumbe:
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🔹 Fraude y pérdida de confianza:
En 2023, el fundador Trevor Milton fue condenado a cuatro años de prisión por engañar a inversores. Prometió camiones que “rodaban sin emitir gas” y tecnologías que en realidad no existían.
Incluso, se descubrió que uno de los videos promocionales fue manipulado: el camión descendía una pendiente para simular movimiento autónomo. -
🔹 Resultados financieros insostenibles:
En el tercer trimestre de 2025, Nikola produjo 83 camiones y perdió casi 200 millones de dólares, mostrando una estructura de costos desproporcionada respecto a su escala de producción. -
🔹 Entorno macroeconómico adverso:
Las altas tasas de interés en EE. UU. limitaron su capacidad de captar capital. A pesar de los intentos del CEO Steve Girsky por reducir pasivos, la empresa agotó su liquidez. -
🔹 Falta de socios estratégicos:
La ruptura con General Motors en 2021 dejó a Nikola sin un respaldo técnico ni financiero sólido, profundizando su aislamiento en un mercado que exige grandes inversiones.
3. Contexto financiero: el reflejo de una burbuja
Nikola no es un caso aislado, sino parte de un ajuste más amplio en el sector de los vehículos eléctricos (EV).
Entre 2020 y 2023, el auge de empresas “verdes” en bolsa fue alimentado por la liquidez abundante y las expectativas de transición energética. Sin embargo, desde 2024, los mercados financieros se tornaron selectivos:
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Rivian, Lucid y Fisker redujeron sus valoraciones más del 80%.
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Lordstown Motors también se declaró en bancarrota en 2023.
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Los inversionistas dejaron de premiar las promesas y comenzaron a exigir rentabilidad.
Nikola se convirtió en el símbolo de la desconexión entre la narrativa tecnológica y la realidad económica.
4. Análisis económico y estructural
El caso Nikola puede resumirse como una crisis de modelo, no solo de gestión.
| Elemento | Situación | Impacto |
|---|---|---|
| Liquidez | Deuda acumulada sin flujo operativo | Insolvencia estructural |
| Confianza del mercado | Deteriorada por fraude y manipulación | Pérdida de acceso al crédito |
| Innovación | Bajo desarrollo real y dependencia de terceros | Falta de competitividad |
| Escala de producción | Mínima frente a costos fijos altos | Pérdidas recurrentes |
| Entorno financiero global | Restricción monetaria y menor apetito de riesgo | Dificultad para refinanciar |
💬 Conclusión técnica:
Nikola representaba una empresa de capital intensivo dependiente de expectativas especulativas. Sin confianza, sin socios y sin rentabilidad, su colapso era inevitable.
5. Implicaciones para el sector automotriz
El caso Nikola envía un mensaje contundente al ecosistema de vehículos eléctricos:
“La transición energética no es inmune a las reglas del capitalismo financiero.”
Principales lecciones:
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La innovación tecnológica sin respaldo financiero sostenible conduce al fracaso.
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La gobernanza y la transparencia son tan importantes como la ingeniería.
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El mercado de capitales se ha vuelto intolerante ante empresas sin rentabilidad ni credibilidad.
Mientras Tesla o BYD logran mantener márgenes positivos, compañías como Nikola prueban que el modelo de expansión basado en deuda y expectativas ya no es viable en un entorno de tasas altas y mercados saturados.
6. Conclusión: el fin de una era especulativa
La quiebra de Nikola no solo cierra un capítulo empresarial, sino que marca el final del “boom verde especulativo” que caracterizó a los mercados entre 2020 y 2023.
A medida que el dinero vuelve a tener costo, la supervivencia dependerá del flujo de caja real, no del entusiasmo inversor.
Nikola fue la primera gran víctima de esa realidad, pero probablemente no será la última.
